交易之黑客效应

2026-02-10 09:22分类：实战心得阅读：

一名黑客给一家公司发邮件说：如果不给我一大笔钱，我就会让你们公司每小时断网一次。这家公司安装了各种防火墙，甚至花高价聘请网络安全公司来专门对付这个黑客的攻击，但还是每个小时都会断一次网。没办法，最后只能给黑客付钱。

后来有人问这名黑客，他是怎么做到的，黑客说：“没什么，我只是给了那家公司的保安一点钱，让他每个小时把公司的网线拔一次。”

黑客的攻击方式从来都不是量的积累，而是寻找致命的漏洞，一旦击中这个漏洞，就会造成整个系统的崩溃。

几百万人同时访问白宫网站，最多让网页打开的速度慢一点，而黑客一个人却可以让整个白宫网站瘫痪。每一个看似稳定的、强大的系统都会有它的致命弱点，一旦这个弱点被精准的击中，就会造成系统性崩溃。这种崩溃不是逐渐的量变，而是整体性的瞬间崩坏，不是积少成多，而是一击致命。我国盛唐时期的 GDP 占全球 GDP 的一半以上，威服四海，万邦来朝，完全看不出任何衰败的迹象，但封建帝制的系统性弱点就是皇权集中，一个安禄山就让整个国家出现了系统性崩溃，盛唐就此完结。罗马帝国、蒙古帝国的衰落也都有类似的原因。

说回到投资上，“长期资本公司”（LTCM）曾有着包括诺贝尔奖获得者、原美联储副主席、所罗门兄弟公司副总裁的梦幻团队，公司的各项风险控制历史数据都极好，但是它交易策略的系统性弱点就是假设大国不会发生债务违约。当俄罗斯宣布债务违约之后，整个交易策略就发生了崩溃，巨大的杠杆使长期资本公司瞬间破产。索罗斯狙击英镑和泰铢的时候，也是找到了当时该国货币体系中的系统性弱点。巴林银行则是因为一个年仅 28 岁的交易员找到了银行风险控制系统中的弱点，最终导致这个有着 230 多年历史的金融巨头倒闭。具体到我们自己的交易中，要考虑当各种极端情况出现时，交易策略会不会被击中弱点，出现巨大的损失，不能想当然的认为我们的风险控制方法是万无一失的。

有的人在股市中通过分散持股降低风险，但这种方法只能降低单支股票大跌的风险，如果股市整体大跌，无论怎么分散都没有用。有的人通过同时买股票和债券降低风险，因为股市和债市往往有翘翘板效应，也就是股票涨的时候债券跌，但是在历史上很多股市暴跌的阶段，股票、债券的价格都大幅下跌，整个金融市场都出现了相同的下跌趋势，这时通过同时持有股票和债券来降低风险就是没有用的。

有的人认为黄金是非常好的避险资产，所以想通过同时买证券资产和黄金来降低风险，但是在全球金融危机的时候，股票、债券、大宗商品甚至黄金的价格都大幅下跌，这是因为很多人的证券账户要补充保证金，所以只能通过卖黄金来周转资金。

有的人认为金融市场变化无常，所以把资金分配在金融市场和实体企业中，但是在全球疫情期间，实体企业也受到了重大影响，这时就只能通过持有空头来对冲风险。

我们有时会看到新闻上说监管部门对金融机构进行压力测试，意思就是测试它们在极端的市场环境下会不会被击中弱点，造成系统性崩溃。这种方法是值得

我们学习的，在设计交易策略时，考虑各种极端情况下自己的账户会发生什么变化，才能有备无患。

黑客效应不等于黑天鹅事件

黑客效应不等于黑天鹅事件。很多人交易失败是因为某个市场状况恰好击中了他们交易策略的弱点，直接造成系统性崩溃，而根本不需要发生重大的黑天鹅事件。

比如有的人重仓某只股票，结果遇到纯粹由于资金行为而造成的连续跌停。这种事经常发生，只是在他的风险控制策略中没有防止这种情况造成重大损失的方法，恰好击中了他的系统漏洞。

再比如有些基金用股指期货来对冲股票市场的风险，看起来风险很低，结果股指期货在 2024 年 9 月 30 日涨停，基差变得非常大，简单的说就是股指期货上亏的钱要远远大于股市上赚的钱，对冲失灵，又赶上十一长假之前提高保证金比例，结果全国股民都赚了大钱，只有这些看起来风险非常低的，做中性对冲策略的基金爆仓了。这种也不是黑天鹅事件，而只是恰好击中了这个交易策略的弱点。所以避免自己的交易策略和风险控制策略中出现这样的漏洞，或者至少把这种情况出现的概率降到极低，才能在金融市场中存活的更久。在设计交易策略时，我们可以提前把出现黑客效应事件的情况考虑进去，首先想办法保护自己账户的资金安全，然后再想想有没有办法变害为利，化危为机。打个比方，如果恐龙这种体型庞大，能飞能跑的动物还在地球上横行，人类这种肉体弱小的动物可能只能像老鼠一样，永远生活在洞穴里才能保护自己。然而，小行星撞击地球或者其它某个事件引起的全球气温突然降低击中了恐龙是冷血动物，没法保持体温这个弱点，导致了恐龙的灭绝，这才让人类有了发展繁荣的机会。

就像丘吉尔所说的：“不要浪费一次危机。”

防范黑客效应事件的方法

普通股民怎么防范黑客效应事件可能带来的损失？第一，降低交易策略的刚性，提高韧性。

刚则易折。越是对市场环境有刚性的要求，在市场环境变化后就越容易遭受重大损失。

恐龙只能在温暖潮湿的环境里生存，所以环境变化了，就会迅速灭绝。而蚂蚁、老鼠对环境的要求没那么高，韧性更强，所以生存下来了。如果环境更加恶化，蚂蚁、老鼠也没法生存，但是细菌等对环境要求更低，韧性更强的微生物却

能够生存。

柔弱胜刚强。

第二，用多元化的方法抵抗风险。

交易市场、交易品种、交易策略、多空方向都可以更加多元化，这样能增加整个系统的稳定性。

大自然也一直在用差异化、分散化、多元化的方法增加稳定性。大自然的任何环境中都不会只有一种食肉动物或者食草动物，而是由许多物种复杂的嵌套在一起，每一个物种都有其它可以替换的备选。即使是最高级的动物——人类瞬间从地球上消失了，对于地球整个星球来说也没有什么影响，再过几百万年还会有新的高等动物出现，再次主宰地球，这就形成了大自然系统的稳定性。世间万物的运行就像一个巨大的华容道游戏，看起来连接的非常紧密，但永远都有一个缺口。如果没有缺口，就没法运动，变成死局了。黑客所做的就是寻找这个缺口，有时一个小小的缝隙都能撕裂庞然大物。很多大企业因为一个小事件产生连锁反应最终导致破产，就是因为它们最薄弱的环节被击中了，被戳到了死穴。我们这些普通人更要防止在交易中出现系统性漏洞，遭受毁灭性打击。小结

1. 每一个看似稳定的、强大的系统都会有它的致命弱点，一旦这个弱点被精准的击中，就会造成系统性崩溃。交易者要防止在交易中出现系统性漏洞，遭受毁灭性打击。

2. 分散持股，同时持有股票和债券，同时持有证券资产和黄金，把资金分配在金融市场和实体企业中等方法，都可能在某种情况下被击中系统性漏洞，不能想当然的认为我们的风险控制方法是万无一失的。

3. 黑客效应不等于黑天鹅事件。很多人交易失败是因为某个市场状况恰好击中了他们交易策略的弱点，直接造成系统性崩溃，而根本不需要发生重大的黑天鹅事件。

4. 普通股民防范黑客效应的方法包括：第一，降低交易策略的刚性，提高韧性。第二，用多元化的方法抵抗风险。

扫描微信咨询，免费领取课程