傅海棠：中国的市场适合全球

2024-04-23 13:56分类：大咖访谈阅读：

傅海棠：

鹤翔大宗商品贸易有限责任公司、智博商品信息咨询有限公司董事长

拥有最纯粹、最朴素的经济学思想和投资逻辑。有“农民哲学家”的称谓，对中国崛起的奥秘有深入的剖析，对经济的研究独树一帜，对“劳动创造财富”的财富论有深刻的见解。

是国内投资界的传奇人物，深谙大宗商品供求法则。不看任何技术图表、不做任何技术分析，倡导和实践产业调研、基本面分析，用“天道”思想理解分析市场、指导操作方向和节奏。2000年进入期货市场，2009年到2016年在期货市场实现5万到10亿的投资回报。

精彩观点：

一切经济的核心和本质就是围绕生产财富去进行。导致经济危机的原因，第一是货币，第二是政策。经济萧条的主要原因就是通货紧缩。不懂经济就不能很好的投资，投资也是经济的一部分。经济学也属于哲学的范畴，经济学和管理学都是哲学。中国崛起的奥秘就在于四个支柱、一个核心。四大支柱为：强大的政府、正确的道路、勤劳的人民、自主的货币，一个核心为：劳动创造财富。其中的关键点是，要有一个良好的“劳动创造财富”环境；而首要的因素则是要有一个强大的政府。

这条道路是否有利于劳动者创造财富、拥有财富，从而有效改善劳动者生活条件，实现劳动者对美好生活的向往和追求。中国走的这条路符合任何国家，不管是资本主义还是社会主义，全面符合。西方经济学的漏洞是较多的。按照西方经济学的假设前提，经济学就变成了“动物经济学”，我们要研究的是“人的经济学”。西方经济学经常从现象推导结论，并把结果当成原因，而没有找到本质原因。传统西方经济学最大的问题就是认为要对市场的“放任自流”，要“小政府，大市场”。管理出效率，政府的有效管理才能让市场效率更高、运行更健康。政府的管理是“纲”，市场是“目”，纲举则目张。我们要的应该是“大政府，大市场”。

中国崛起的原因，说一千道一万，就是有一个强大的政府走着一条正确的道路。没有这个前提，其它一切都是白搭。大海航行靠舵手、汽车运行靠司机。长远来看，有利于财富（物质财富和精神财富）创造的经济措施，都是对的；阻碍财富创造的措施，都是错的。中国特色的市场经济是政府有效管理下的市场经济。市场不是万能的，而政府的管理是有效的。市场不能解决所有的问题，而政府能，政府没有解决不了的问题。财富是劳动者的有效劳动创造的。财富的本源不是货币，而是生产和创造，是劳动。工作有分类，劳动无贵贱。不管是脑力劳动还是体力劳动，只要是有效的劳动，都创造价值，创造物质财富和精神财富。货币的本质是政府信用支持的劳动凭证。货币的核心功能是促进财富的创造。货币是经济的血液，货币是发展的命脉。货币是一切经济活动的总轴，货币是一切财富的容器。历史早已证明，除了战争和自然灾害，任何经济萧条，都源于通货紧缩。通过货币政策和财政政策的调节熨平经济周期，维持经济繁荣。经济“过热”时的正确选项是扩大生产满足需求，让加速的经济列车保持高速，而不是一棍子打死让经济降速变成萧条。我对全球经济的看法还是很乐观的，尤其对我们中国经济的看法更乐观。中国经济不可能走不动，增长动力还是在制造业，只有制造业是最接地气的。新时代就有新事物，就有新需求，提前布局的人，例如马云、马化腾，就属于新时代最受益的一批人。在各行各业里面，通过创新，让消费者获得水平更高、质量更高、速度更快的服务，这样的人就会获得新时代的奖励。目前来讲，中国财富总量远远超过美国，只是在统计上，表现为美国第一大，中国第二大。在中国的钱都是中国人民的，钱投出去发展生产，最终还是人民享受。

中国模式在全球全面覆盖。中国模式是未来全球经济发展的标杆。布局不可再生资源，逢低就买进肯定是有机会的,当然，要找到那个低点。高端加上生产量受限，这样的行业不是太多。能够提高行业效率的企业也会不断发展壮大。伟大的企业就是为社会创造价值最多的企业。华为、腾讯是伟大的企业，中国中车、中国银行、工商银行这些也是伟大的企业，是伟大的国家管理之下的伟大的企业。为社会多创造财富的企业家是伟大的企业家，把自己本身的企业做大利润的企业家是第二伟大的企业家。企业壮大是自己人生价值的体现，创造的财富不是他们自己在消费，而是社会在消费。马化腾的微信都是我们在用，宗庆后的娃哈哈都是大众在喝，王健林造的房子都是我们在住。房子的数量不够，供不应求，所以价格才比较高。各种商品的价格，买不起的原因表面看好像是因为价格高，其实背后的核心原因是生产量不足。如果不建设这么多房子，无房可买，我们的存款有何用处？土地是最大的财富、最基础的财富，土地公有，就是人人有份，土地增值带来的好处全民共享。

市场运动遵循天道规律，价格趋势源于供求动力，在我看来，供求决定价格波动是交易中的核心和本质。是行情决定了技术怎么走，而不是技术决定行情怎么走，行情怎么走的背后的真正原因就是供求。我盯盘的时间很少，更多的是去实体企业、田间地头等做调研，也会和大型贸易商交流。“台上三分钟，台下十年功”，交易是很快就能完成的，重要的是自己在背后花的功夫。现在一般都是交易所组织调研，联系企业，组成一个团过去。如果不能精准出击，就采取轻仓的策略。一方面是行业大量出清，另一方面就是政策的有利调控，这两个点都做到了，那就是重仓的时候了。右侧交易就意味着你已经失去了最好的价位。我一般都比较喜欢做长期机会。如果期货贴水幅度相对比较大，而现货不但不继续下跌，反而拐头向上涨，出现买货难的情况，像这样的商品就值得重仓去做。

我现在主要做铁矿和豆粕，打算长期做多持有三年。期货市场在不断变化，唯一不变的就是供求决定价格波动。真正的价值投资就是低于成本，越低于成本越有价值。所谓价值，就是价格值不值。现在很多人把具备投资价值说成价值投资了，其实这是错的。真正的价值投资其实就是范蠡说的“贱取如珠玉，贵出如粪土”。商品的价格是在成本基础上再结合供需的反映。特朗普的减税会对未来的需求直接产生影响。根据期货市场目前的体量来看，超过100亿应该就很难运作了。短周期还不太好说，中长周期看，农产品板块上涨的概率会比较大。从长期来看，需求肯定没问题。如果把时间拉长一点，整个工业品在未来全是涨，甚至会涨到你不敢相信的价位。

在期货市场，长期来看，多头和空头是不对等的，其盈亏比是不同的。我为什么说要逢低做多？因为牛市比较好确定，历史上从来都有底没有顶。长期看，中国的股市，尤其大盘蓝筹往上涨几乎是毫无疑问的，当然短期的波动还是不好判断。未来如果我发现某些股票有价值，拿个一两年甚至十几年都是有可能的。资源型、生产制造型中市盈率比较低的企业的价值还是比较大的，如钢铁、煤炭等。短期内我还没有进入股市的计划。好股票，市盈率低，企业又稳定，如果是我也会投资这些股票。

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