什么是期限结构

2023-07-28 10:44分类：入门基础阅读：

　　期货交易中存在着期限结构这一概念，那么什么是期限结构呢?

期限结构

　　期货交易中的期限结构，又称为期货曲线，是指同一标的资产不同到期期限的期货合约价格之间的关系图形或数据表现。期限结构展示了相同标的资产在不同到期日期上的未来价格预期和市场预期走势。

　　期限结构通常用来比较不同合约到期日期的价格，从而帮助交易者了解市场对未来价格的预期和趋势。在期货交易中，期限结构主要有三种形态：

　　1.正向(正斜)结构

　　正向结构指的是后期合约价格高于近期合约价格的情况。这种情况在市场预期未来供应紧张或价格上涨的时候较为常见。正向结构的期货曲线呈现向上的斜线，反映了市场预期价格将随着时间的推移而上涨。

　　2. 反向(反斜)结构

　　反向结构指的是后期合约价格低于近期合约价格的情况。这种情况在市场预期未来供应充足或价格下跌的时候较为常见。反向结构的期货曲线呈现向下的斜线，反映了市场预期价格将随着时间的推移而下跌。

　　3. 平坦结构

　　平坦结构指的是各期货合约价格之间差异较小或接近的情况。在平坦结构下，市场对未来价格没有明确的倾向性预期，或者供需关系相对稳定。期货曲线呈现水平或近似水平的形态。

　　期限结构在期货市场中非常重要，因为它提供了有关市场参与者对未来价格走势的预期信息。交易者可以通过观察期货曲线的形态来获取市场情绪和价格走势方面的线索，从而做出更加明智的交易决策。例如，正向结构可能意味着市场对于未来的看涨预期，而反向结构可能暗示着市场看跌的预期。平坦结构则可能表明市场对未来价格没有明确的方向性预期。

　　需要注意的是，期限结构不仅受市场供需关系影响，还可能受到其他因素的影响，比如利率、政策变化、国际政治局势等。因此，交易者应该综合考虑各种因素，并谨慎分析期货曲线的形态，以做出更准确的预测和决策。

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