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什么是升水_什么是贴水_期货升贴水的秘密

      许多没参加期货培训的朋友,不太清楚“什么是升水,什么是贴水,期货升贴水的秘密关系”,下面就由期货咖为大家详细讲解:

     期货升贴水

    一、什么是升水?

    在期货市场上,现货的价格低于期货的价格,则基差为负数,远期期货的价格高于近期期货的价格,这种情况叫“期货升水”,也称“现货贴水”,远期期货价格超出近期货价格的部分,称“期货升水率”;

    二、什么是贴水?

    如果远期期货的价格低于近期期货的价格、现货的价格高于期货的价格,则基差为正数,这种情况称为“期货贴水”,或称“现货升水”,远期期货价格低于近期期货价格的部分,称“期货贴水率”。

    三、为什么会产生期货升水?
 
    1、期货升水,有一定的限度,远期期货的价格不能无限制的高出现货和近期期货的价格,期货升水率又称为“持仓费”。“持仓费”的上限=利息+仓储费+保险费+其他费用。
 
    2、 “持仓费”上限表示交易商人买入近期期货(包括现货)并到期交割提货,将货物一直持仓到远期期货到期交割交货,期间所承担的费用。通常,期货升水很难突破“持仓费”上限。

    因为假如上限被突破,就会有人买进近期期货,卖出远期货,这样,他在支付了利息、仓储、保险费等费用后,还能有盈利,对近期期货买入的力量和对远期卖出形成压力,很快迫使近期期货和远期期货的价格关系步入正常轨道,一般期货升水总是低于持仓费上限。
 
    “持仓费”的下限=利息费用,不难理解,期货升水小于“持仓费”下限时,商人会卖出存货买入期货,这样可以赚取利息和期货升水的差价。

    四、期货升水贴水的秘密关系
 
    1、大多数情况下,期货市场表现为期货升水,但也不排除升水的幅度突破“持仓费”下限,甚至使“持仓费”变成负数,即市场由期货升水变成了期货贴水。
 
    2、期货贴水一般是由于发生了现货市场的短缺而引起的。这种短缺或是由于真实的市场需求因素导致的,如突然停产、运输困难等造成的无货可供; 或是由于在下跌的市场中,空头到期大量补仓。期货贴水的状况一般不会由于卖出现货买入期货的操作而立即改变。
 
    3、期货升贴水与市场涨势、跌势没有必然联系。期货升水并不一定意味着市场是牛市(涨势),同样期货贴水也并不意味着市场处于熊市(跌势)。

    4、 期货升贴水是指市场远期期货与近期期货价格之间的关系。期货的升贴水在各个月之间并不是平均分配的,在“持仓费”上限以下,升水、贴水也是随行就市的,有时甚至会发生一些月份的期货为升水,而另一些月份的期货为贴水的现象。

        以上就是关于期货升贴水的定义,当明白了什么是升水,什么是贴水,就能根据实际情况进行期货套利或期货套期保值等操作,非常具有参考价值。

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