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什么是期货套利交易,期货套利交易有什么特点和优缺点?

期货套利交易的特点

一、什么是期货套利交易?


套利交易是指利用相关市场,或相关电子合同之间的价差变化,进行交易方向相反的交易,以期望价差发生变化而获利的交易行为 。

期货市场的套利交易,是指同时买进和卖出两张不同种类的期货合约,利用差价获取利润,与套期保值略有不同。

这里的期货合约既可以是同一期货品种的不同交割月份。也可以是相互关联的两种不同商品。还可以是不同期货市场的同种商品。

套利交易者同时在一种期货合约上做多,在另一种期货合约上做空,通过两个合约间价差变动来获利,与绝对价格水平关系不大。 

二、期货套利交易的套利模式主要有三种:

1、跨品种套利:


是利用两种不同的但相互关联的商品之间的价格变动进行套期图利。即买入某种商品某一月份期货合约的同时卖出另一相互关联商品相近交割月份期货合约。

主要有:a、相关商品间套利,比如铜期货铝期货之间的套利。b、原料与成品之间套利,比如大豆期货豆粕期货之间的套利。
 
2、跨期套利:

是买卖同一市场同种商品不同到期月份的期货合约,利用不同到期月份合约的价差变动来获利的套利模式。这次我们提供给大家的是大豆及天然橡胶品种的套利。 
 
3、跨市场套利:

即是在某一期货市场买入(卖出)某一月份商品期货合约,同时在另一市场卖出(买入)同种合约以期在有利时机对冲获利了结的方式。比如大连大豆与CBOT大豆之间的套利,上海铜与伦敦铜的套利。 
 
四、期货套利交易具有以下特点: 

1、方便大资金进出


套利交易能够吸引大资金,由于双边持仓,主力机构很难逼迫套利交易者斩仓出局,既可回避单边持仓所面临的风险,又可能获取较为稳定的回报。
 
2、较低的风险

不同期货合约的价差变化远不如绝对价格水平变化剧烈,相应降低了风险,尤其是回避了突发事件对盘面冲击的风险。 
 
3、长期稳定的获利率

套利交易的收益不象单边投机那样大起大落,同时由于套利交易是利用市场上不合理的价差关系进行操作。而多数情况下不合理的价差很快就会恢复正常,因此套利交易有较高的成功率。 
 
五、期货套利交易与普通投机交易的区别: 
 
1.期货套利交易是从不同的两个期货合约,彼此之间的价差套取利润,而普通投机交易,只是利用单一期货合约价格的波动赚取利润。
 
2.期货套利交易则是在同一时间买入并卖出期货合约,而普通投机交易在一段时间内只作买或卖。

六、期货套利交易的缺点有哪些?

1、套利也有风险


套利虽然具有有限风险、更低风险的优点,但毕竟还是有风险的。这种风险来自于:价格偏差继续错下去。合约之间的强弱关系往往在短期内保持“强者恒强,弱者恒弱”的态势。假如这种价格偏差最终会被纠正,套利者在这种交易中也不得不遭受暂时的损失。如果投资者能承受这种亏损,最终或许扭亏为盈,但有时投资者无法熬过亏损期。况且,如果做空的合约遇到挤空现象且持续到该合约交割,那么价格偏差将无法纠正,套利交易必以失败告终。
 
2、潜在收益受限制

在许多投资者看来,套利的最大缺点是潜在的收益受限制。这是很正常的,当你限制了交易中的风险,通常也会限制你的潜在收益。不过,最终是否选择套利交易,还得权衡套利的诸多优点和有限的潜在收益。
 
3、绝好的套利机会很少出现

套利机会的多寡,与市场的有效程度密切相关。市场的效率越低,套利机会越多;市场的效率越高,套利机会越少。就目前国内的期市而言,有效程度还不高,各个期货品种每年都会存在几次较好的套利机会。不过,相对于单边大趋势,每年的套利机会也算多的了。
 
七、期货套利交易的优点有哪些?

1、更低的风险


因为套利交易的对冲特性,它通常比单边交易有更低的风险。
 
2、更低的波动率

由于套利交易博取的是不同合约的价差收益,而价差的一个显著优点是通常具有更低的波动率,于是套利者面临的风险更小。一般而言,价差的波动比期货价格的波动小得多。
 
3、有限的风险

套利交易是唯一的具有有限风险的期货交易方式。由于套利行为的存在,以及套利者之间的竞争选择,期货合约之间的价格偏差会得到纠正。你可以根据价差的历史统计,在历史的高位或低位区域建立套利头寸,同时你可以估算出所要承担的风险水平。
 
4、价差比价格更容易预测

期货的价格由于其较大的波动率往往不容易预测。在牛市中,期货价格会涨得出乎意料的高,而在熊市中,期货价格会跌得出乎意料的低。套利交易不是直接预测未来期货合约的价格变化,而是预测未来供求关系变化引起的价差的变化。做后一种预测显然比前一种预测的难度大为降低。
 
5、更有吸引力的风险/收益比率

相对于给定的单边头寸,套利头寸可以提供一个更有吸引力的风险/收益比率。虽然每次套利交易收益不很高,但成功率高,这是由价差的有限的风险、更低的风险以及更低的波动率特性带来的好处。长期而言,做单边交易盈利的只占少数,往往10个人中不超过3个人是盈利的。而套利不一样,它有收益稳定、低风险的特点,所以它具有更吸引人的收益/风险比率,从而更适宜大资金的运作。在持有单边头寸的多空双方激烈争夺过程中,套利者往往可以择机介入,轻松获利。
 
6、对涨跌停的保护

许多套利交易的对冲特性,可以对涨跌停提供保护。因为政治事件、天气和政府报告等等,期货价格可以暴涨暴跌,有时甚至引起涨跌停,价格封死在涨跌停板上而无法成交。一个做反了的单边交易者在能够平仓之前会损失惨重。这往往会造成交易者的账户亏空,而需要追加保证金。在同样的环境下,套利交易者基本上都受到保护。以跨期套利为例,由于套利交易者在同一种商品既做多又做空,在涨跌停日,他的账户通常不会发生大幅亏损。虽然在涨跌停打开后,价差可能不朝交易者预测的方向走,但由此所造成的损失往往比单边交易小得多。


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