期货市场旨在为企业和投资者提供避险工具，然而，由于市场复杂性、人为失误、违规操作等因素，避险失败的情况时有发生，给相关方带来巨大损失。下面为你介绍一些典型的期货市场避险失败案例：

　　株洲冶炼厂锌期货事件：1995 年，株洲冶炼厂利用进出口权在境外从事锌期货投资业务，起初套期保值获得收益。但 1997 年 3 月，锌市走俏，其进口公司在每吨 1250 美元价位抛售合同，本可套期保值获利，却在锌价上扬到 1300 美元时选择做空，抛出远超年产量的供货合同，企图打压价格获利 。然而，锌价一路攀升至 1674 点，因交易对家逼仓，且公司对锌价走势判断失误，进口公司多次被逼平仓。最终，株洲冶炼厂为履约高价买入合约平仓，形成 1.758 亿美元（14.6 亿元人民币）的巨额亏损。

　　中航油新加坡事件：2003 年底至 2004 年间，中航油新加坡分公司因判断石油价格走势失误，持有的期权投机合约面临亏损。为避免损失，总裁陈久霖采用风险极高的 “挪盘” 行为，与另一家期权交易商互换手中的期权合约，试图翻本。但国际油价持续上涨，公司面临更大亏损。陈久霖不听劝阻，继续在 2004 年 6 月与 9 月进行 “挪盘” 活动，并四处举债、贷款支付保证金。最终，公司无力支付保证金，集团资金链濒于崩溃，在多方压力下，中航油集团被迫在期货市场上高位斩仓，实际亏损 5.5 亿美元，公司资不抵债 。

　　中盛粮油事件：2005 年初，中盛粮油因国内豆油价格相对国际偏高，从国际市场大量集中采购毛豆油约 21 万吨，并利用美国芝加哥商品期货交易所（CBOT）豆油期货进行套期保值，即采购后在 CBOT 卖出相应数量的豆油期货合约。但 2005 年 2 月中旬起，国际商品指数基金大规模买入包括豆油在内的一篮子商品期货，打破了 CBOT 豆油期货价格与国内成品大豆油价格的高度相关性。国内成品大豆油价格持续下跌，而 CBOT 大豆油期货价格却持续上涨，两个市场豆油价格出现背离走势，导致中盛粮油在期货和现货市场遭受双重亏损，2005 年 1 - 6 月总计亏损 2.27 亿港元 。

　　国储铜事件：2005 年，中国国家储备局交易员刘其兵在伦敦金属交易所（LME）建立大量空头头寸，头寸数量约 20 万吨铜。因建仓量太大被国际基金盯上，当时铜处于牛市，铜价从 9 月份的 3500 美元左右一路涨至接近 4500 美元。国际基金发动逼空战役，国储局为减少损失一路抛铜，但效果不佳。尽管部分头寸移仓至 2006 年和 2007 年，铜价仍一路飞涨，2006 年涨幅超 75%，5 月 5 日达到每吨 7780 美元的历史新高。为避免更大损失，国储局回补大部分空头头寸，市场人士认为此次事件实际亏损金额可能不低于中航油事件的 5.5 亿美元 。

　　永茂泰期货套保亏损事件：2022 年上半年，永茂泰披露公司及子公司买入套期保值的铝、铜、镍期货价格下跌，导致期货账户亏损 4039.74 万元。该公司采购原材料不包含镍，却买入镍期货看涨合约，且仅披露期货账户盈亏，未披露现货端盈亏及有效 / 无效套期保值规模。公司还表示未来不再转入资金并逐步减少仓位，引发外界对其从事投机交易的质疑。此前永茂泰热衷炒期货，投资收益高过主业，不断上调保证金额度上限，最终在期货套保上遭受巨亏 。

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